| 排名 | 證券公司 |
|---|---|
| 1 | 中信證券 |
| 2 | 國泰君安 |
| 3 | 海通證券 |
| 4 | 華泰證券 |
| 5 | 廣發(fā)證券 |
| 6 | 招商證券 |
| 7 | 申萬宏源 |
| 8 | 銀河證券 |
| 9 | 國信證券 |
| 10 | 東方證券 |
| 11 | 中金公司 |
| 12 | 中信建投 |
| 13 | 光大證券 |
| 14 | 方正證券 |
| 15 | 興業(yè)證券 |
| 16 | 中泰證券 |
| 17 | 平安證券 |
| 18 | 安信證券 |
| 19 | 長江證券 |
| 20 | 東吳證券 |
| 21 | 國元證券 |
| 22 | 東興證券 |
| 23 | 財(cái)通證券 |
| 24 | 東北證券 |
| 25 | 西南證券 |
| 26 | 國海證券 |
| 27 | 渤海證券 |
| 28 | 山西證券 |
| 29 | 西部證券 |
| 30 | 國金證券 |
| 31 | 華西證券 |
| 32 | 長城證券 |
| 33 | 浙商證券 |
| 34 | 國開證券 |
| 35 | 天風(fēng)證券 |
| 36 | 華融證券 |
| 37 | 廣州證券 |
| 38 | 中銀國際 |
| 39 | 華安證券 |
| 40 | 民生證券 |
| 41 | 太平洋證券 |
| 42 | 中原證券 |
| 43 | 華龍證券 |
| 44 | 華創(chuàng)證券 |
| 45 | 華福證券 |
| 46 | 萬聯(lián)證券 |
| 47 | 江海證券 |
| 48 | 信達(dá)證券 |
| 49 | 財(cái)達(dá)證券 |
| 50 | 第一創(chuàng)業(yè) |
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“新大陸”：起源
1492年，從帕洛斯港起航的一艘船只上，哥倫布受西班牙國王的派遣帶著給印度君主和中原皇帝的國書，向這兩個國度駛進(jìn)。在到達(dá)第一塊陸地之時(shí)，沒有馬可·波羅口中的“黃金遍地，香料盈野”，但這次的航行，卻開啟了通往“新大陸”的一個新篇章。也沒人能想到由這次航海之行開通的東西方之間的往來航線奠定了股票市場誕生的基礎(chǔ)。
地理上的新發(fā)現(xiàn)使海外貿(mào)易成為了人民暴富的一條捷徑。在那個古老的年代，打造船只和組建船隊(duì)不僅需要巨額的資金，而且要承擔(dān)航海之行中所遭遇的各種不確定性風(fēng)險(xiǎn)，這樣的資金成本和風(fēng)險(xiǎn)成本對于任何一個投資人來說都是代價(jià)高昂的。為了籌資和實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?，一種新模式隨之誕生：出海之前，招募投資人來提供航海資金，航行結(jié)束后將原來的本金退還給投資人，并將海外貿(mào)易所獲得的財(cái)富按投入的本金比例進(jìn)行分配。隨著海外貿(mào)易活動越來越頻繁，這種股票集資的形式被廣泛應(yīng)用甚至成了企業(yè)在初創(chuàng)期間集資的手段，股票市場隨之得到了發(fā)展。
有些股票持有人遇到突發(fā)狀況或急需資金便需要將持有的股票轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)，為了滿足股票轉(zhuǎn)讓需求并促進(jìn)股票集資的發(fā)展，證券交易場所開始陸續(xù)出現(xiàn)。
行業(yè)發(fā)展初期，金融管制寬松，證券市場的產(chǎn)品逐漸趨于多樣化，各類金融衍生品也在這樣的環(huán)境中誕生。紅綠交織的交易市場上分分秒秒刷新著數(shù)據(jù)，牽動著交易者的心。
四處一片繁榮景象，沒有人知道風(fēng)雨何時(shí)會來，這座虛擬經(jīng)濟(jì)吹動起來的高樓也會坍塌。
危急時(shí)刻：交錯的命運(yùn)
2006年、2007年，在此前美國政府極大刺激房地產(chǎn)內(nèi)需下，目光敏銳的投資者正在瘋狂地創(chuàng)造著做空CDS（信用違約掉期）的機(jī)會?！胺康禺a(chǎn)市場崩潰，最終肯定是政府買單，做空CDS賺的錢，本質(zhì)上都是納稅人的錢?！笨上У氖亲C券市場的眾多交易者中，只有為數(shù)不多的人有著與查理·芒格這樣的遠(yuǎn)見。
終于，存在信用危機(jī)的隱患下，華爾街金融機(jī)構(gòu)接連倒下，一場波及甚廣的金融風(fēng)暴正在席卷而來。
2008年9月16日，美聯(lián)儲的埃爾克斯大樓內(nèi)，美聯(lián)儲主席本·伯南克坐在漆皮椅子上安靜地望著窗外，思索著當(dāng)天下午喬治·沃克·小布什總統(tǒng)提出的那個問題——“我們怎么走到了今天這個地步？”
事實(shí)上，在當(dāng)年3月美聯(lián)儲就已為摩根大通提供了300億美元的救急貸款救助其投行貝爾斯登（正常情況下，美聯(lián)儲能夠把錢借給銀行和儲蓄機(jī)構(gòu)），前幾天，小布什政府剛剛宣布接管房地美和房利美兩大住宅貸款抵押公司，來挽救公眾對市場的信心。一系列的救市舉措，市場還是在雷曼兄弟申請破產(chǎn)后全面失控。伯南克帶領(lǐng)的美聯(lián)儲正面臨著一個艱難的抉擇，要不要向美國國際集團(tuán)（資產(chǎn)規(guī)模超過1萬億美元，比雷曼兄弟多出50%以上，業(yè)務(wù)覆蓋130多個國家的保險(xiǎn)公司）提供緊急貸款。
由于美國國際集團(tuán)（AIG）是混業(yè)經(jīng)營，與多家商業(yè)銀行有著密切的合作關(guān)系，如果申請破產(chǎn)，不僅會致使其相關(guān)企業(yè)遭受重創(chuàng)，還會迫使更多公司走向資不抵債的狀態(tài)。雷曼兄弟的倒閉已經(jīng)引發(fā)了市場大震蕩，AIG倒下勢必會給美國經(jīng)濟(jì)致命一擊。倘若美聯(lián)儲出手，為AIG提供850億美金的緊急貸款幫其度過危機(jī)，就能穩(wěn)住公眾對市場的信心。但如果在獲得這樣一筆巨額資金的救助后，AIG卻依然沒能挺過困難期而走向破產(chǎn)，那就意味美聯(lián)儲救助的借款將無法收回，美國經(jīng)濟(jì)將會陷入更加嚴(yán)重的衰退。
箭在弦上，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了至暗時(shí)刻，這是一場博弈，也是孤注一擲的選擇。
在美聯(lián)儲五位理事會成員表決同意后，美聯(lián)儲決定向AIG發(fā)放850億美金的緊急貸款。當(dāng)然為了公正，AIG必須要接受美聯(lián)儲開出的條件：貸款利率高達(dá)11.5%，且政府將獲得公司80%的股權(quán)（這樣的條件對大多數(shù)公司來講是比較苛刻的）。
即便美聯(lián)儲是美國最高的銀行機(jī)構(gòu)，但也沒有850億美金的巨額資金可以支配，美聯(lián)儲只能求助國會，這意味著，850億美金的巨額貸款要暫時(shí)動用納稅人的錢來填補(bǔ)以穩(wěn)定這場動蕩的危機(jī)。
危機(jī)之前，以兩房為首的金融機(jī)構(gòu)都在不停地向公眾出售打包證券組合瘋賺錢。命運(yùn)交錯，危機(jī)時(shí)刻，拯救市場的恰恰是精明交易者口中的“納稅人”。
每一場金融危機(jī)的數(shù)據(jù)背后都隱藏著對金錢的貪婪與人性。
危機(jī)過后：重見曙光
在美聯(lián)儲多次的量化寬松與救助下，美國經(jīng)濟(jì)終于迎來了復(fù)蘇，然而，這場打擊性史無前例的金融危機(jī)仍然殘留著不良影響和讓人恐懼情緒。
邁克爾·劉易斯的《大空頭》中提到“衍生產(chǎn)品就像槍，但問題不在于工具，而在于使用工具的人”。所有的問題都應(yīng)指向禍患的根源——在金錢的誘惑下，信任面臨著更大的危機(jī)。
交易者和投資人開始捂緊自己的口袋，證券行業(yè)（不單單是美國，2008年的那場金融危機(jī)帶來的影響是全球性的）應(yīng)如何恢復(fù)此前的繁榮景象，重建大眾對證券市場的信心？
危機(jī)過后，證券市場緊接著迎來一場變革。最先是管理部門施加的壓力，證券企業(yè)不得不開始提高產(chǎn)品準(zhǔn)入門檻，充分考察發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營狀況，設(shè)定合理的代發(fā)標(biāo)準(zhǔn)，以為公眾提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。對于金融衍生品，這場危機(jī)就是由抵押證券交易引發(fā)的，證券企業(yè)更應(yīng)充分認(rèn)識到其帶來的風(fēng)險(xiǎn)程度，加強(qiáng)對金融衍生品交易的監(jiān)管，促使其交易更加標(biāo)準(zhǔn)化。此外，管理部門建議證券企業(yè)自留一些證券產(chǎn)品，來克制券商在金錢誘惑下的非理性，一旦出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，證券企業(yè)自身勢必要承擔(dān)同樣的風(fēng)險(xiǎn)。由于，抵押證券類金融衍生品的誕生到交易過程還涉及到影子銀行的參與，因此，為了穩(wěn)定金融格局，盡可能讓影子銀行體系在陽光下運(yùn)作。種種措施，終究是外在的約束。
其實(shí)，道理各證券企業(yè)經(jīng)理人都明明白白，但他們依舊熱衷于在危機(jī)時(shí)看著鋪天蓋地的金融時(shí)訊，眼花繚亂的數(shù)據(jù)，資深專家的解讀報(bào)告，做著最為精明的分析，卻一次又一次的敗給最簡單的哲理。他律不如自律，這一點(diǎn)應(yīng)該在證券市場中猶如《圣經(jīng)》一般存在，卻只有為數(shù)不多的券商能夠看見。與其被嚴(yán)峻的形勢逼迫著改道，不如把這次改變視為一次變強(qiáng)的契機(jī)。
只有誠實(shí)的企業(yè)才能在交易的過程中賺到錢，被那貪婪的欲望蒙蔽雙眼，短暫的歡愉過后迎來的可能是倒下的風(fēng)險(xiǎn)，以及永難滌凈的污垢與謾罵（即使這家企業(yè)再怎么強(qiáng)大，華爾街已經(jīng)有著無數(shù)的先例）。
換個思維？狹隘一點(diǎn)來說試著從交易者的角度考慮問題，或者能夠站得更高，嘗試在危急時(shí)刻那些最終能夠帶來幫助的人（納稅人）的角度考慮問題。誰說尚未涉足證券市場的納稅人不會成為交易者？
科技之劍和縮小的黑箱
證券市場中，有時(shí)候眼睛比耳朵更會騙人。你所看到的往往可能只是他們想要讓你看到的。擁擠的交易市場中，交易者瘋狂地收集著行情信息，完美的報(bào)表，企業(yè)經(jīng)營變更的記錄，可觀的評級指數(shù)，鋪天蓋地襲來的資料信息各有不同，卻又共有所指，幾乎所有的這些信息都在吸引著交易者做出購買決策。
整個股票市場的交易都會在巨大的屏幕上顯示出來，每一股的價(jià)格，分分秒秒的交易信息，這讓股票交易多了一些透明性。但在這個投資的大籃子中，對于交易者來說，抵押債券類金融衍生品的交易卻沒有這樣的優(yōu)勢。想要了解有關(guān)信息，他們更多的時(shí)候只能去四處打聽。顯然，交易市場中存在一個黑箱，那些為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者提供資金的股票持有人并不知道風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者在做什么，兩方之間存在著信息不對稱，交易者處于信息劣勢的地位，這也是他們難以對券商產(chǎn)生信任的根源。
歷經(jīng)多年的發(fā)展，證券市場已經(jīng)呈現(xiàn)出馬太效應(yīng)。強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱，一輪接一輪的演變。面對眾多選擇，交易者早已不再是單純地選擇企業(yè)，而是選擇服務(wù)。如何在眾多競爭者中脫穎而出？劍指黑箱，保障交易者做出理性的判斷。
何以為劍？
2019年10月26日，各個新聞平臺隨處可見有關(guān)政府部門強(qiáng)調(diào)“強(qiáng)化基礎(chǔ)應(yīng)用建設(shè)，把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新重要突破口”的報(bào)道。隨即，10月28日開盤后，A股區(qū)塊鏈板中，有近90股漲停。被譽(yù)為第一生產(chǎn)力的“科學(xué)技術(shù)”在社會發(fā)展中的地位永遠(yuǎn)不會褪色。
在眾多行業(yè)企業(yè)都在擁抱數(shù)字化的今天，受科技影響較深的金融行業(yè)更應(yīng)率先邁入“科技為劍”的新時(shí)代。
早在1867年人們就知道了科技工具對金融行業(yè)的重要性，電報(bào)、電話以及彭博終端的出現(xiàn)讓金融大鱷在證券交易市場中建立起了相當(dāng)?shù)男畔?yōu)勢，但那個時(shí)期的科技進(jìn)步影響的是交易信息的傳播速度。隨著通訊工具的普及，這樣的外在優(yōu)勢幾乎消失殆盡，而今，券商和交易者更需要的是能夠影響交易精度的技術(shù)。人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)無疑成了證券市場不可或缺的寶劍。
富有遠(yuǎn)見和資金雄厚的證券公司早已在這些新興技術(shù)上加大了資金投入，將其運(yùn)用到中后臺場景中。人工智能常被用來定制化投顧服務(wù)，跟蹤產(chǎn)品端風(fēng)險(xiǎn)變動；數(shù)字信用評估體系和大數(shù)據(jù)能夠讓券商更加清楚地了解客戶特征，以合規(guī)管理并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控；區(qū)塊鏈技術(shù)具有分布式存儲數(shù)據(jù)的優(yōu)勢，可點(diǎn)對點(diǎn)傳輸信息，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的長期保存且不易篡改，這在很大程度上提高了證券交易過程中的透明度，縮小黑箱。
科技之劍出鞘，鋒芒畢露。可惜的是，新興技術(shù)特別是區(qū)塊鏈正處于發(fā)展初期，仍存在很多局限；慶幸的是，這恰恰給了證券企業(yè)追趕的時(shí)間。
信任的建立需要時(shí)間，證券企業(yè)懂得從交易者的角度出發(fā)并用科技之劍縮小黑箱，剩下的便交給時(shí)間和人性。
而信任的銷毀，則不需要時(shí)間。
